智通财经APP获悉,日本央行周一公布的2013年会议纪要显示,部分政策制定者对前行长黑田东彦10年前部署“火箭筒”般大规模刺激计划的想法表示质疑,他们不相信央行有能力改变公众的看法。
2013年的会议纪要凸显了世界各央行仍然面临的一个挑战——难以有效地传达政策意图,并让公众相信其货币措施对经济的影响。
日本央行在10年后公布了其政策制定会议的完整记录。
在被时任日本首相安倍晋三任命为日本央行行长以带领日本走出通缩后,黑田东彦在2013年4月推出了一项大规模资产购买计划,并承诺在大约两年内将通胀率推高至2%的目标,此举震惊了市场。
这一决定标志着其前任白川方明政策的转变。白川方明对央行可以通过激进的刺激措施让公众摆脱通缩心态的想法持怀疑态度。
根据完整的会议纪要,黑田东彦在2013年4月3日至4日的政策会议上表示:“我认为,我们需要采取前所未有的货币宽松措施……并以一种简单的方式传达它,彻底改变市场和公众的预期。”
由于外界批评日本央行在结束日本经济停滞方面做得太少、太迟,日本央行9名委员中的许多人同意采取这种“震慑”的做法。
“我们必须改变零敲碎打的做法,”时任日本副行长中曾宏表示。“我们需要通过大胆的宽松政策从根本上改变市场和公众的预期。”
然而,并非所有委员都对此深信不疑。会议纪要显示,前经济学家木内登英对设定两年达到价格目标的时间框架持谨慎态度,称成功的可能性“存在高度不确定性”。
会议纪要显示,另一位委员佐藤健裕也对日本央行通过调整印钞速度来控制通胀预期的想法表示怀疑。
佐藤健裕表示:“投入巨额资金是否能改变公众的看法,这是非常不确定的。”“值得一试,看看它是否有效。但这几乎是一场赌博。”
会议纪要显示,前银行家石田光司表示,如果刺激计划推出一年后仍未取得切实成效,他将提议重新审视该计划。
这项被称为量化和质化货币宽松(QQE)的刺激措施未能将通胀率推高至2%,并迫使黑田东彦在2016年恢复了以利率为目标的政策。
从那以后,日本央行将长期借贷成本限制在零左右,并承诺将维持超低利率,直到可持续地实现2%的通胀目标,同时提高工资。
今年4月8日,任期长达十年的黑田东彦正式卸任日本央行行长,经济学家植田和男出任新行长。
考虑到日本通胀率走高、利差导致日元贬值等诸多因素,市场密切关注植田和男将在何时、以何种方式给超宽松货币政策画上句号。
7月28日,日本央行决定将基准利率继续维持在-0.1%,但表示将微调债券购买规模,以提供更大的灵活性。日本央行表示,经济和物价的不确定性极高,需要采取比之前政策更加灵活的政策。
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